目前有变数的仍在钢厂利润方面，当前点对点钢厂利润呈现全面亏损，亏损幅度达到100-150元/吨，而在5-6月份行情看，边际效益亏损200元/吨后，钢厂会呈现明显的自主减产保价的意愿，如果16mn低合金方管需求没有呈现持续的好转或调整的过程，压力会持续呈现由下向上压的节奏。从定性的角度看，短期产量不考虑亏损的情况下，下降的可能性极低，因为今年没有供给侧改革，头部央国企不会呈现去年的带头减产行为，这对于行业内卷而言，拼持久力与耐力的节奏下，产量高点仍会继续保持。进入4季度后，下游端的传统淡季与季节性因素在市场上或将逐步交易，这对比3季度而言，16mn低合金方管供需的结构矛盾就发生了较大的变化。3季度原有的供需矛盾积累还会有一个旺季来进行对冲，进入4季度后，随着操作谨慎程度提高，会将压力由下自上进行传导，导致市场信心难以构建，对于需求爆发出现的概率就会大幅下降。换句话而言，3季度与4季度，3季度末消费见顶是大概率事件，随着淡季到来，施工时长、强度都会受到影响，最后给予供需平衡带来打破效果。从Mysteel调研的分行业情况看，制造业在9-10月份赶工冲量结束后，呈现一定下行空间；而基建类的因专项债与资金尚有结余，因此项目开工与延续性会较好，所以就16mn低合金方管消费角度来看，呈现了较为明显的分化，这对于需求的支撑度带来下降。目前11月份尚可支撑的行业在钢结构这个大板块，预期增量维持在7%，机械维持略持平态势，出口、制管、汽车、家电、集装箱等都不同程度的体现出增长困难甚至是环比负增长。10-11月份产量会继续维持在高位（没有利润被快速压缩而出现停产的情况下），这对于出口偏差，消费预期下降后，矛盾会呈现阶段性累积，直至真正进入11月份淡季，消费下台阶后，供需矛盾才会进入一个较为高的累积过程。就后期看几个方面的问题或可能出现超预期的变化：1、没有行政限产，市场化自主减产的变量；2、海外进入冬季，工业品压力增加后，其对于原料需求的压力（制造业=板带材）；3、冷冬预期存在，消费周期是否会被提早结束。对于操作建议则是，在趋势未变的情况下，底库套保防止底库亏损是前提。节奏上把握短期跌速过快导致供需失衡的情况下，适当可以做部分供需错配的行情；